MÉXICO, marzo. 9.- La semana pasada vimos a los banqueros
centrales mostrar su preocupación con la inflación, en el entorno
local hoy saldrá la del mes de febrero, hay que estar súper atentos
a partir de hoy a su comportamiento.
Ahora bien, la tendencia del peso y el escenario continúa siendo el
mismo, es decir, los buenos fundamentales ayudan al peso
mexicano a que más capital financiero extranjero entre a la
economía; pero no podemos descartar un segundo escenario,
después de todo Banxico parece estar atento a éste:
En el comunicado de política monetaria del pasado viernes, el
Banco de México (Banxico) mencionó: "Hacia adelante existen
riesgos por el alto grado de incertidumbre sobre el desempeño
futuro de los precios internacionales y nacionales de los granos y
otras materias primas. Además de las presiones sobre los precios
de las mercancías básicas provenientes del exterior, los precios
internos se verán afectados por los efectos de la reciente helada
en Sinaloa y otros estados de la República".
"(…) los conflictos geopolíticos en Medio Oriente y el norte de
África, representan un elemento de riesgo para la recuperación de
la economía mundial y para la inflación en prácticamente todos los
países".
A lo anterior se suma el que la institución ve que la brecha del
producto se torne positiva este año, lo que también podría estar
presionando a los precios aunque de manera moderada debido a
que el crédito aún es débil.
Lo importante aquí son dos cosas: que Banxico abrió la puerta
para mostrar una subida en las tasas, en caso de ser necesario,
cosa que pensamos que aguantará hasta el último, y que tal vez
usará otras medidas para combatir la inflación como una mayor
apreciación de la moneda.
Y la segunda es que la entidad ve presiones sobre la moneda
debido a los problemas geopolíticos mundiales que podrían llevar a
un ajuste en los portafolios, lo que significaría una salida de capital
de la economía local. ¿Por qué?, simplemente porque si los países
interesados en "la estabilidad de Libia" como Estados Unidos,
Inglaterra e incluso Irán entran en disparidades entre ellos o la Liga
Árabe, podríamos ver una prolongación en la problemática de
Medio Oriente, y eso golpearía a los mercados y a la aversión al
riesgo, ¿por qué?, sencillamente porque es un país petrolero y
muchos intereses se juegan en el medio.
Así, una vez más el peso está a la expectativa de lo que suceda en
el entorno macroeconómico y si existen conflictos e inclusive
ataques entre los países, no podemos descartar un regreso del
peso a la zona de 12.35 e inclusive mucho mayores presiones que
afectarían a su vez a la inflación local, pese a esto, el primer
escenario es el más probable.
¿Qué pasa hoy en los mercados?
Hoy en el entorno local, los agentes económicos estarán atentos a
los datos de inflación para ver qué nuevo dato nos arroja, y si las
expectativas aún se encuentran bien ancladas en el entorno
externo; no salió ningún dato en el país vecino del norte.
Sin embargo, los temores vuelven a surgir respecto a la deuda en
la Zona Euro, aunque la moneda comunitaria parece dejar esto de
lado y se enfoca en los buenos datos de producción en Alemania,
lo que beneficiaba al peso mexicano, que esta mañana aumenta la
correlación con la moneda única, y se instaura en 11.9795 por
dólar.
Otro factor que beneficia a la moneda local son los precios del
petróleo; el West Texas Intermediate se ubica en estos momentos
por encima de los 105 dólares.
Por su parte, la Organización de Países Exportadores de Petróleo
(OPEP) no ve la necesidad de mantener un encuentro de
emergencia para discutir un aumento en su producción de petróleo,
según citan medios internacionales a un delegado de la
organización, aunque los precios del energético no lo tomaron en
cuenta.
Hoy salió el Tesoro Público portugués ha colocar mil millones de
euros en bonos a dos años, por los que ha tenido que pagar un
46% más que en la última emisión del mismo tipo, celebrada el
pasado 8 de septiembre, algo que nos indica la posibilidad de que
estén presionando a Portugal para que acepte su rescate.
Portugal se vio forzado a pagar un rendimiento de 5.993%, frente
al 4.086% de la subasta de septiembre, en un ambiente en que los
inversionistas desconfían de que el gobierno luso sea capaz de
arreglar sus finanzas a corto plazo.
En este contexto, y a falta de información en los mercados, es
importante mencionar que los escenarios de las pruebas de estrés
a las que se someterán las entidades bancarias europeas esta
primavera podrían ser más laxos que los aplicados en las últimas
pruebas de esfuerzo a finales del pasado mes de julio, informó hoy
el diario británico Financial Times. Seguramente en las próximas
jornadas estaremos hablando de esto debido a que los mercados
podrían enfocarse en dichas pruebas.
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